（来源：上观新闻）
恒业资本创始合⛸伙人江一表示🇸🇬，公司需要估🎂🐪值定价，因为大厂📠👔给人才开🏕💀的不是单纯现金🍱，而是现🍸🧝♀️金加高估值期权😤💐。2025年🤫🙍♂️，总算扭💕😈亏为盈，经调🇸🇷整净利润57🗽🚼10万元——而🦜🐑前两年分别亏🌆了2.42📣🌘亿和7🚐⏱005万元👥🔘。营收 17 亿🛬🇲🇷元，扣非净利润 🌱6 亿元✌。”Wooju🔵ne K🐆🐶im说🙉。● 毛🎀利率66.2%，🕟比市场预估的6💔🏥4.5%高了👨🌾🇲🇴将近两个点，对🈹于一家🚣营收已经超过万亿🙄🛠新台币的公司来🤵🐜说，这么恐怖的👵赚钱能力确实⛅🦇不像话6️⃣。2025年9月，🗺🐋公司将此前⛷💊以集中竞🇦🇹价交易🇳🇫🤝方式回购的6🕖832.🇺🇳🙊68万股全部注🏰💂♀️销，涉及回购📖🌭资金20.28🚈🐍亿元🌫。
招股书🇫🇰显示，群核🧚♂️🧕科技2🏨🦄023年到208️⃣🧜♀️25年的🏣🤸♀️营收分别是👩🎓6.64👩🎓🎓亿、7💦🔕.55亿、8🌭.20亿元📼。2025🛒🙋♂️年，全球经🥋♓济增长动🇻🇪📒能持续分化，地🇿🇲🎿缘冲突🍣扰动着大宗商🎽🇰🇳品和航👩🚒运秩序，上游存储💵💢和电子📯🔏精品一区热热元器件涨价🔥🔖压向整个🔸🐢消费电子与硬件制🇰🇿造业，汇率波🎬🇧🇹动也未见平💯😸息，海🌠👂康威视所处的智能🈚🗼物联行业，恰好处🦄在这几重外部🥐🦈精品一区热热压力的📺交汇处🇫🇴。3 亿🥜美元对 10🗑🥺0 亿美元的🍉🛬估值来说，稀释比💑😤例不到 3%🇱🇾。如果我们的产品💺🏦只卖一🐤🌭美元，那么潜🙂在市场就是 80🐴🛏 亿人，因为每💛🔓个人都需要它👕，每个人也都◽🧛♀️想要它💡👨👧👦。客户留存率下降🛳🇹🇷、递延收入缩🏇🇧🇿水、大客户占比📩低放在一起😦🌪，说明群核科技的🇫🇰ℹ生意模式有🏙😩个硬伤：前🚋端必须重投入🇺🇲搞研发和算力，🏚🔴后端却靠一▪群分散的🏴☠️中小客户慢慢回收🕒利润🏴💠。
